Fonds in de spotlights: Robeco High Yield bonds

In tijden van lage spaarrentes en inflatie die de koopkracht aantast, zoeken beleggers naar alternatieven voor extra rendement. High Yield obligaties, oftewel bedrijfsobligaties met een lagere kredietwaardigheid, bieden een aantrekkelijke rentevergoeding. Het Robeco High Yield Bond fonds is zo’n strategie die inspeelt op deze markt en sinds oktober 2024 is opgenomen in onze beleggingsportefeuilles.

Kredietwaardigheid

Voordat een land, bedrijf of instelling een obligatie (lening) kan uitgeven, dient deze beoordeeld te worden door minstens twee kredietbeoordelaars (Moody’s, S&P Global of Fitch Ratings). Deze bedrijven beoordelen hoe groot de kans is dat een uitgever van een obligatie haar schulden volledig en op tijd kan terugbetalen. Hoe hoger de kredietwaardigheid, hoe lager de rente.

Zo is Nederland beoordeeld met een AAA-rating, dat gebaseerd is op onder andere een sterk economisch fundament, gezonde staatsschuld (47% van BBP over 2023) en vertrouwen van investeerders. Een land als Italië wordt daarentegen beoordeeld met een BBB-rating, gebaseerd op een hoge staatschuld (140% van BBP over 2023) en trage economische groei. Gevolg is dat Nederland 3% rente dient te betalen over een 10-jarige staatsobligatie en Italië 4%.

Karakteristieken

Zoals eerder benoemd belegt het High Yield fonds van Robeco in bedrijfsobligaties met een relatief lage kredietwaardigheid; 10,07% is geclassificeerd als BBB, 63,62% als BB, 20,73% als B en het overige deel wordt gecategoriseerd als lager dan B. Daartegenover staat een rentevergoeding (yield) van 6,70%. De looptijd (duratie) van het fonds is relatief laag met 4,1, dat inhoudt dat het fonds minder gevoelig is voor renteschommelingen.

Het fonds is wereldwijd gespreid over 475 obligaties, waarbij het merendeel (47,7%) afkomstig is uit de VS. Daarnaast heeft het een goede spreiding over verschillende sectoren, zoals te zien in onderstaande afbeelding.

Robeco staat al jarenlang bekend als specialist in de beleggingscategorie High Yield. De fondsmanager Sander Bus is al sinds 1998 actief in de High Yield markt en ook hij heeft door de jaren heen een solide reputatie opgebouwd. Het beleggingsfonds heeft € 5,5 miljard onder beheer en heeft een jaarlijks rendement behaald van 5,78% over de afgelopen 5 jaar. High Yield obligaties brengen ook wel extra risico met zich mee. In economisch onzekere tijden kunnen bedrijfsobligaties met een lagere kredietwaardigheid (meer) in waarde dalen. Robeco’s defensieve strategie en focus op hogere kwaliteit binnen High Yield beperken echter dit risico.

De belegging Robeco High Yield Bonds is een uitstekende toevoeging aan een goed gespreide beleggingsportefeuille. Het fonds biedt een aantrekkelijk rendement met een beheerst risico, ondersteund door de expertise van Robeco en een ervaren fondsmanager.